NOTA DI POSIZIONAMENTO 16-20.06.2025

In questo scritto ricevete gli aggiornamenti settimanali per quanto riguarda il set up tecnico per la settimana.

Nel complesso esamineremo per tutti il quadro delle aste, mentre con i sostenitori di ZM affrontiamo l’essenziale quadro delle opzioni in questo OPEX SEMESTRALE e rivediamo gli EW count degli indici americani, del petrolio e del dollaro di medio termine.

La settimana è piuttosto densa con al centro appunto l’OPEX e il meeting della FED.

Domenica (08/06)

• Disoccupazione Cinese (ore 22:00)

Lunedì

• Asta Titoli di Stato 20 anni USA (ore 19:00)

• Decisione Tassi Bank of Japan - BOJ (ore 05:00 martedì)

Martedì

• Vendite al Dettaglio Core (prima dell'apertura mercati)

• Produzione Industriale (ore 15:15)

• Scorte delle Imprese (ore 16:00)

• GDPNow (ore 19:00)

Mercoledì [Andare a Pesca, mi raccomando…]

• Inflazione Europea - EUR CPI (ore 11:00)

• Petrolio USA - Scorte Crude (ore 16:30)

• FOMC - Federal Reserve (ore 20:00) ~ Aggiornamento Dot Plot

• Conferenza Stampa FOMC (ore 20:30)

Giovedì

• Mercati USA Chiusi

• Richieste di Disoccupazione USA (ore 14:30)

• Decisione Tassi Bank of England - BOE

Venerdì

• OPEX Trimestrale

Al di là di questo e al di là del confronto in Medioriente, come detto il 13 giugno ha portato al pagamento delle imposte societarie.

Pertanto il TGA statunitense, che si è svuotato pesantemente supportando la liquidità finanziaria, dovrebbe essere intrinsecamente riempito a circa 360B entro martedì, dando di nuovo fiato alla liquidità.

Nel frattempo il bilancio settoriale degli U.S.A. in maggio è stato positivo nel complesso.

Questo dovrebbe riflettersi nella performance del mercato azionario, ma ci sono tanti fattori in gioco, come è palese.

Il mese scorso il modello aveva previsto che l'SPX dovesse chiudere il mese più basso di come aveva iniziato. Il risultato effettivo è stato invece un rialzo di 366 punti, spinto più dal sentiment che dai flussi fiscali, dato che gran parte delle discussioni sulla guerra commerciale di Trump sono state ridimensionate. Gli indicatori dei flussi fiscali sono stati ultimamente annacquati dai movimenti di mercato guidati dal sentiment, basati sugli annunci di tariffe che vanno e vengono e sulle moratorie e sono stati di scarso valore.

Questo mese la linea verde dei flussi fiscali sta predicendo che l'SPX finirà il mese più alto di come ha iniziato, basandosi puramente sulla forza dei flussi fiscali. Questa previsione potrebbe nuovamente essere annacquata agli annunci politici quotidiani basati sul sentiment da parte del POTUS (Presidente degli Stati Uniti) e dalla guerra in Iran.

Una cosa è certa: i flussi fiscali sono abbastanza forti da permettere al mercato di riprendersi ancora e ancora dai crolli di mercato guidati dal sentiment, e questo indica la sua forza latente.

Approfondirò separatamente questi temi nella mail che invierò martedì al vostro indirizzo.

Un altro appunto, sul meeting della FED. Penso siano confusi anche loro dal tape delle notizie.

Il grafico seguente traccia gli indicatori chiave utilizzati per stimare cosa potrebbe fare la Fed nel futuro e si è dimostrato molto predittivo.

Il tasso dei fondi federali [FFR] è guidato da una moltitudine di co-fattori, e questi sono elencati e discussi di seguito.

1. La linea rossa SPX si sta riprendendo dall'evento del Liberation Day e sta salendo.

2. La linea verde CPI sta scendendo ed è su una traiettoria generale discendente.

3. La linea rosa del tasso di variazione del rendimento del bond a 10 anni è salita, ma generalmente descrive una traiettoria in calo. Mentre il tasso effettivo del bond a 10 anni viola è salito leggermente lungo una traiettoria generalmente crescente.

4. Il tasso di crescita verde scuro del PIL è sceso.

5. Il tasso di disoccupazione marrone sta salendo (mostrato invertito) indicando maggiore disoccupazione.

6. Il tasso di variazione nero dei posti di lavoro non agricoli si sta muovendo in territorio negativo.

La maggior parte dei fattori punta alla Fed che abbasserà i tassi nel prossimo futuro, che è anche quello che vuole POTUS. La pressione sul Presidente della Fed deve essere immensa.

Sinceramente…non so cosa aspettarmi da questo meeting. Dovremo combinare le dichiarazioni con il dot plot.

Passiamo quindi alla sezione tecnica.

Piano Settimanale ES

Entrando nella scorsa settimana, il focus principale era sul monitoraggio del breakout dall'area di equilibrio delle 3 settimane. Un mercato forte avrebbe stabilito un'accettazione sopra il range di equilibrio settimanale, mentre un ritorno all'interno di quel range aveva il potenziale di introdurre debolezza, con il nodo ad alto volume (HVN) a 5916 che agiva come potenziale magnete verso il basso.

Da lunedì a giovedì, il mercato è gradualmente salito, riempiendo parzialmente il divario. Il cambiamento è avvenuto venerdì, alimentato da titoli di guerra, che hanno innescato una liquidazione che alla fine è caduta di circa 10 handle prima di testare l'HVN a 5916. Nonostante un forte rally mattutino, il mercato ha chiuso la settimana di nuovo all'interno dell'area di equilibrio delle 3 settimane, sotto 5988.

Rollover dei Contratti

Iniziando lunedì, passerò al contratto ESU25 (Settembre). I settlement dalla sessione di venerdì per ESM25 (Giugno) a 5979.25 e per ESU25 (Settembre) a 6031.50, riflettono una differenza di +52.25 punti. Raccomando di segnare 5979.25 sul vostro grafico, poiché i gap di rollover tendono spesso a essere riempiti.

Il flusso degli ordini tende a diventare notevolmente meno affidabile in questi giorni.

Analisi Contestuale e Piano

Questa settimana accorciata, il focus è navigare il mercato giorno per giorno con un approccio cauto, dati eventi chiave come FOMC, VIXperation e OPEX trimestrale.

Il livello settimanale è 6031—il settlement di venerdì di ESU25. Breakout e mantenimento sopra 6031 punterebbe al massimo del rally di mercoledì pomeriggio a 6058. L'accettazione sopra 6058 segnalerebbe forza, aprendo la porta per una mossa nell'area di resistenza tra 6135 e il Massimo Estremo Settimanale di 6170, dove può essere aspettata attività di vendita. Quest'area di resistenza si allinea con il massimo storico non retro-adattato (ATH) a 6166.50.

Mantenimento sotto 6031 punterebbe al settlement ESM25 a 5979. L'accettazione sotto 5979 segnalerebbe debolezza, aprendo la porta per riempire il gap giornaliero a 5843.75 e potenzialmente testare l'estremità inferiore del precedente equilibrio delle 3 settimane—un obiettivo comune quando i breakout falliscono.

Nella prossima settimana, osserverò attentamente il comportamento attorno a 6031.

• Breakout e mantenimento sopra 6031 punterebbe a 6058 / 6135 / 6170 / 6225 / 6260*

• Mantenimento sotto 6031 punterebbe a 5979 / 5920 / 5885 / 5843 / 5780*

*Estremi Settimanali.

OPZIONI:

Questa settimana abbiamo diversi eventi importanti ma il focus principale rimane sulla situazione Iran/Israele. Martedì avremo dati economici come vendite al dettaglio e produzione industriale. Mercoledì sarà il giorno cruciale con l'inflazione europea, i dati sul petrolio americano e soprattutto la riunione della Federal Reserve con la conferenza stampa nel pomeriggio. Giovedì i mercati saranno chiusi ma avremo i sussidi di disoccupazione americani e la decisione sui tassi della Banca d'Inghilterra.