Ho promesso ieri un articolo sullo stato dell’arte tecnico PER l’OPEX, ma purtroppo non ho potuto concludere la stesura.
Pertanto, di seguito, quanto doveva pervenirvi ieri, con qualche informazione rivista alla price action di ieri.
Non ci sono commenti macro o recap geopolitici per oggi.
Solo l’ES.
Livello Chiave: 6291 difeso nella sessione notturna, ha portato a un trend day rialzista con nuovo massimo storico a 6345.50.
Scenario per Domani
Livello Critico: 6336 (massimo settimana scorsa)
Scenario Rialzista
Sopra 6336 → target 6355 / 6375
Conferma: VIX sotto 15.60
Scenario Ribassista
Sotto 6336 → target 6323 / 6304
Conferma: VIX sopra 17.44
Focus: Comportamento intorno a 6336 determinerà la direzione.
Proseguendo.
Dobbiamo vedere alcuni punti, cominciando con il riprendere questo che scrivevo il 26 giugno scorso.
Per la data corrente questa era l’analisi.
Il 18 luglio rappresenta una convergenza così perfetta che risulta quasi impossibile da contrastare. La Vomma raggiunge -236 milioni, un livello record che rappresenta una compressione di volatilità di magnitudine straordinaria. Simultaneamente, la Vanna esplode a 427K, creando il meccanismo perfetto per convertire questa compressione di volatilità in accelerazione direzionale violenta.
L'Open Interest tocca 1.81 milioni, fornendo il carburante massimo per il movimento, mentre il VolmBS positivo a +7.30K indica acquisti aggressivi e sostenuti. Il GEX positivo a +130 fornisce il controllo necessario per indirizzare questa energia esplosiva in modo ordinato verso l'alto, evitando che si trasformi in caos. Il Charm fortemente negativo a -699K rimuove qualsiasi resistenza temporale.
Questa è una convergenza da totale attenzione - quando tutti gli elementi si allineano così perfettamente, il mercato produce movimenti che definiscono interi cicli. L'SPX dovrebbe vedere un rally di 40-50 punti in una singola sessione, il tipo di movimento che gli operatori ricordano per anni.
Siamo arrivati qui nelle condizioni che più o meno immaginavo, ma c’è da rivedere quanto questa proiezione si riflette sulla situazione attuale.
Spiego di seguito quanto si riferisce alla data di oggi.
La Mia Analisi Pre-OPEX: 18 Luglio 2025
Il Mio Scenario Originale
Vi spiego cosa mi aspettavo per oggi. Il 18 luglio rappresentava per me una convergenza tecnica che definivo "quasi impossibile da contrastare". Avevo identificato una configurazione dei Greeks che prometteva fuochi d'artificio.
La Mia "Convergenza Perfetta"
Ecco cosa vedevo nei dati:
Vomma a -236 milioni: Un livello record che per me significava compressione di volatilità di magnitudine straordinaria
Vanna esplosiva a 427K: Il meccanismo perfetto per convertire questa compressione in accelerazione direzionale violenta
Open Interest a 1.81 milioni: Il carburante massimo per alimentare il movimento
VolmBS positivo a +7.30K: Segnale di acquisti aggressivi e sostenuti
GEX positivo a +130: Il controllo necessario per indirizzare l'energia verso l'alto in modo ordinato
Charm fortemente negativo a -699K: Rimozione di qualsiasi resistenza temporale
La mia previsione era netta: rally di 40-50 punti in una singola sessione. Il tipo di movimento che gli operatori ricordano per anni.
Cosa Dicono i Modelli (E Perché Mi Preoccupano)
Mentre aspettavo questa esplosione, ho visto emergere modelli previsionali che mi raccontano una storia diversa:
I Dati "Alternativi"
I modelli mostrano:
Gamma combinato a 598: Positivo, il che suggerisce stabilizzazione invece di compressione esplosiva
Delta a 567K: Massiccio bias direzionale (questo mi piace)
Vanna a 123K: Significativa ma solo 1/3 di quello che mi aspettavo
Charm a -3.43M: Addirittura 5 volte più forte delle mie attese
Il Path Forecast Mi Racconta Altro
Il modello previsionale mi mostra un percorso più controllato:
Partenza da 6295.39
Target OPEX: 6330-6335 (+35-40 punti)
Meccanismo: "OpEx Squeeze" invece di esplosione
Post-OPEX: Declino ordinato verso 6260
Il Mio Dilemma Attuale
Siamo a poche ore dall'OPEX e SPX ha chiuso ieri a 6297.36 - praticamente invariato rispetto al mio punto di partenza che mostrerò più sotto. Mi trovo di fronte a una situazione che mi fa riflettere.
Il Fattore Che Non Avevo Considerato Abbastanza
La doppia scadenza (Monthly + Weekly): Questo è l'elemento che potrebbe aver cambiato tutto. Invece di liberare energia, potrebbe agire come un "freno idraulico" che:
Contiene l'esplosione che mi aspettavo
Redistribuisce l'energia nel tempo
Trasforma la violenza in controllo
I Miei Tre Scenari per Oggi
Scenario 1: Ho Ragione Io (30% di probabilità)
La convergenza perfetta si materializza come previsto:
Rally violento 40-50 punti
Vomma effettivamente a -236M
Movimento concentrato in poche ore
Target: 6345-6350+
Scenario 2: I Modelli Hanno Ragione (50% di probabilità)
Squeeze controllato come da path forecast:
Movimento verso 6330-6335
Energia contenuta dalla doppia scadenza
Rally significativo ma ordinato
Target: 6330-6335
Scenario 3: La Doppia Scadenza Vince (20% di probabilità)
Contenimento energetico totale:
Movimento limitato oggi
Energia redistribuita nel weekend
Target: 6310-6320
Cosa Sto Monitorando Adesso
Durante l'OPEX terrò gli occhi su:
Le mie metriche originali: Si materializzeranno Vomma -236M e Vanna 427K?
Il volume: Confermerà gli acquisti aggressivi che ho previsto?
Il timing: Vedrò l'esplosione o un movimento graduale?
I livelli: 6330-6335 come resistenza critica, 6340+ per confermare la mia tesi.
La Mia Riflessione
Dopo anni di analisi dei Greeks, questa situazione mi insegna qualcosa. La mia convergenza tecnica era (e rimane) valida, ma ho sottovalutato l'impatto strutturale della doppia scadenza.
Non è che i Greeks mentano - è che le condizioni di mercato possono modificare il come si manifesta la loro energia, anche se il cosa rimane prevedibile.
Il Mio Verdetto Pre-OPEX
Resto convinto della direzione rialzista e della magnitudine (35-50 punti). Quello che potrebbe cambiare è il meccanismo: da esplosione violenta a squeeze controllato.
La lezione? Anche quando tutti gli elementi tecnici si allineano perfettamente, il mercato può trovare modi creativi per soddisfare le previsioni attraverso percorsi inaspettati.
Tra poche ore sapremo chi aveva ragione.
Per fare meglio avrei dovuto considerare anche le invisibili greche di terzo grado (speed, zomma e color). Sarà per un altra volta.
Cosa dire per le altre date successive? Sempre rimandando a questo articolo:
Saltavamo alla data del 25 luglio, ma abbiamo alcuni giorni da ora ad allora. Cerchiamo ora di mettere tutto insieme, rivedendo la mia tesi e confrontando poi il maggiore indicatore di politica monetaria che già conosciamo, l’analisi tecnica - perfino Gann e i suoi pianeti - e l’EW.
Post-OPEX: Le Mie Previsioni per il 21-24 Luglio 2025
Il Mio Scenario Post-Esplosione
Ora che l'OPEX del 18 luglio si è materializzato (o si sta materializzando), devo condividere con voi cosa mi aspetto per i giorni successivi. I dati che ho analizzato dipingono un quadro molto chiaro: stiamo per entrare in una fase di collasso energetico sistemico.
I Numeri Non Mentono: Il Grande Decay
Ecco cosa vedo nei dati post-OPEX che mi fa preoccupare (o entusiasmare, dipende da che parte del trade vi trovate o quando intendete comprare):
La Caduta del Gamma
Sequenza di Collasso:
Lunedì 21: Gamma crolla a 82 (da 598, -86%)
Martedì 22: Ulteriore calo a 20 (da 82, -76%)
Mercoledì 23: Rimbalzo tecnico a 24 (+20%)
Giovedì 24: Minimo finale a 12 (da 24, -50%)
Il mio take: Questo è un decay del 98% in quattro giorni. Il mercato sta letteralmente perdendo i suoi "freni idraulici".
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