NOTA DI POSIZIONAMENTO IMMAGINARIA PER DOMANI 19 GIUGNO
Approfondisco brevemente quanto scrivevo qui circa i flussi fiscali e il prelievo fiscale corrente.
Questo prelievo fiscale coincide praticamente con le tre streghe, la scadenza simultanea di tre tipi di contratti derivati:
Opzioni su azioni (stock options)
Opzioni su indici (index options)
Futures su indici (index futures)
Normalmente, il triple witching avviene quattro volte l'anno - il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre. Durante questi giorni, enormi volumi di contratti devono essere chiusi o "rollati" (trasferiti al mese successivo), creando picchi di volatilità.
Quello che rende questa situazione particolare è il timing. Avere contemporaneamente:
Mancanza di liquidità per il prelievo fiscale.
Necessità di chiudere miliardi di dollari in posizioni derivate.
Effetti di charm + vanna sulle opzioni che ci proiettano direttamente verso una certa finestra di oscillazione di valori sul nostro amato SPX.
Questa cornice introduce volatilità che potrebbe far comportare lo SPX in una certa maniera attorno al 19 del mese e questo indipendentemente da come si esprimerà la FED domani sera.
Insomma come sempre i contorni della figura sono disegnati prima della stesura del colore. Il colore è una scelta di momentum.
Pertanto ve ne scrivo perché non potendo/volendo scrivere mentre sono in ferie devo teorizzare come uno scacchista le mosse seguenti, sperando di centrare la partita. Ho spedito questa mia alle 00.01 del 18 giugno…come potete notare.
SPX: L'Anomalia del 19 Giugno e il Rischio Nascosto
L'analisi dei flussi delle opzioni SPX rivela pattern osservabili, per fortuna. I dati convergono su giovedì 19 giugno come punto di inflessione critico, ma emerge un secondo scenario di rischio per una data successiva e prossima che merita particolare attenzione.
La Concentrazione Anomala del 19 Giugno
Al livello 6000 si concentrano oltre 513.000 contratti di opzioni, rappresentando l'87% dell'attività settimanale totale. Questa concentrazione eccezionale crea quello che in analisi tecnica definiamo un "effetto magnete" - una forza gravitazionale che attira violentemente i prezzi verso specifici livelli.
I rapporti di flusso (flow ratio) mostrano una progressione illuminante: da 0.970 del lunedì 16 giugno si passa a 0.703 del giovedì 19, per poi invertire drammaticamente a 1.718 del venerdì 20. Questa sequenza suggerisce un pattern di "flush and recover" - seguito da immediata ripresa.
Il Meccanismo Tecnico del Crollo
Il livello critico da monitorare è 5950. Sotto questa soglia si attiva quello che chiamiamo "gamma negativa" - una condizione in cui i market maker sono costretti a vendere accelerando ogni ribasso. Il meccanismo è semplice ma lesivo: ogni punto perso sotto 5950 obbliga i dealer a vendere ulteriormente per gestire il rischio, creando un circolo vizioso che si autoalimenta.
L'analisi dell'esposizione gamma rivela tre zone distinte. La "valle gamma negativa" tra 5900-5950 presenta dinamiche di copertura problematiche per i dealer. Il "magnete 6000" concentra forze di attrazione estreme, mentre il "gap di accelerazione" tra 5850-5875 mostra gamma ridotta, permettendo movimenti rapidi e ampi.
Abbiamo anche lo scorrere del tempo (charm) che genera una pressione costante di -1.76 milioni di dollari al giorno, creando una deriva naturale verso il basso che si intensifica man mano che ci si avvicina al 19 giugno.
Lo Scenario del 19 Giugno
Mercoledì 18 giugno dovrebbe vedere una pressione crescente con test del supporto 5950-5970. Il giorno successivo, giovedì 19, prevedo un'apertura nervosa vicino a 5950, seguita da un possibile tentativo di risalita verso 6000 che verrà respinto. La rottura di 5950 dovrebbe innescare una discesa accelerata verso 5900, con possibili tocchi brevi di 5880.
Venerdì 20 giugno emerge invece come giornata di potenziale recupero. I dati di flusso suggeriscono l'intervento di compratori istituzionali sui ribassi, con un target di ritorno rapido verso 5950-5980.
Se non saranno precisi o più bassi portate pazienza…non ho la bacchetta magica, soprattutto quando immagino e non calcolo al momento…
Il Rischio Nascosto
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